2026 财年第四财季财务数据

• 总营收：67.22 亿美元，较去年同期增长 30.00%
• 毛利：34.79 亿美元，较去年同期增长 34.33%
• 毛利率：51.7%，较去年同期提升 1.6 个百分点
• 归属于母公司股东的净利润：22.77 亿美元，较去年同期增长 32.39%
• 经营性现金流：14.57 亿美元
• 基本每股收益：1.82 美元
• 稀释每股收益：1.81 美元，较去年同期增长 34.07%
• 资产负债率：46.99%

2026 财年全年财务数据

• 总营收：232.33 亿美元，较去年同期增长 28.03%
• 毛利：117.25 亿美元，较去年同期增长 30.02%
• 毛利率：50.5%，较去年同期提升 1.8 个百分点
• 归属于母公司股东的净利润：72.65 亿美元，较去年同期增长 33.81%
• 经营性现金流：58.57 亿美元，同比下降 5.25%
• 基本每股收益：5.79 美元，较去年同期增长 38.88%
• 稀释每股收益：5.76 美元，较去年同期增长 38.80%
• 资产负债率：46.99%

业绩解读与亮点

本财季，泛林（Lam Research）的营业总收入达到 67.22 亿美元，高于市场普遍预期的 65.8 亿美元；归母净利润为 22.77 亿美元，超出市场预期的 21.3 亿美元，整体业绩表现优于市场预期。

• 营收与利润实现高双位数增长：2026 财年第四财季，公司营业收入为 67.22 亿美元，同比增长 30%，环比增长 15.1%。归母净利润达到 22.77 亿美元，同比增长 32.39%，环比增长 24.8%。营收和净利润均创下季度历史新高。
• 毛利率持续攀升：U.S. GAAP 毛利率为 51.7%，同比和环比分别提升 1.6 和 1.9 个百分点。Non-GAAP 毛利率为 52.0%，同比和环比分别提升 2.1 个百分点，显示公司盈利能力持续改善。
• 区域营收分布均衡：中国台湾地区贡献了 27% 的营收，中国大陆占比 26%，韩国占比 20%。东亚地区合计占总营收的 73%，充分受益于全球半导体产能向该区域转移的趋势。

未来展望

公司预计 2026 财年第一财季（截至 2026 年 9 月 27 日）的营业收入将在 81 亿美元至 85 亿美元之间。预计 U.S. GAAP 和 Non-GAAP 稀释每股收益均在 2 美元至 2.30 美元。毛利率预计将维持在 52.0% 左右。公司对 AI 驱动的半导体设备需求持续增长充满信心，并认为其战略性投资和技术领先地位将帮助客户应对日益增长的制造复杂度，从而有望实现 2026 年连续第三年业绩超越市场平均水平。

投资价值分析

作为全球领先的半导体刻蚀和沉积设备供应商，泛林研究直接受益于 AI 芯片对晶圆制造设备的需求增长。公司订单饱满，技术领先地位和稳固的客户基础确保了其在行业上行周期中的业绩弹性，展现出显著的长期投资价值。